Jelen bejegyzésben arra kerestünk magyarázatot, hogy mi okozta az elmúlt időszak dollár erősödését. Mi áll fenn jelenleg ezen tényezékből, és ez mi várható a további árfolyammozgásokra nézve?
Miért erősödött a dollár?
A FED feladatára és jelenlegi helyzetére tekintettel, minden eszközzel küzdenie kell az infláció letörése érdekében. Az amerikai gazdaság állapota pedig úgy tűnik, jó lehetőséget ad arra, hogy a fenti kötelezettségének maradéktalanul eleget tegyen.
A FED kamatemelései azon túl, hogy az infláció elleni küzdelem eszközének tekinthetők, – és kérdésünk megválaszolása szempontjából ennek van jelentősége – megemelik az amerikai államkötvények hozamait is. Így az amerikai devizát jellemző alacsony kockázat növekvő hozamszinttel párosul, amelynek ezáltal növekszik a vonzerője a befektetők körében. Vagyis: a FED megnövelte az USD iránti keresletet.
Mindezek mellett a befektetők körében adott a jelenlegi orosz-ukrán háborús körülmények miatti félelem, bizonytalanság is, amely szintén a dollárnak, mint menekülő valutának szerepét erősíti, főleg az euróval szemben.
Nem elhanyagolható hatás, hogy a nemzetközi kereskedelem alapdevizája a dollár. Az elszálló nyersanyag és energiahordozó árak miatt sok országkülkereskedelmi mérlege felborult, hiszen a korábbi szükségletek kielégítésére sokkal több dollárra lett szükség, ami szintén az USD iránti keresletet növekedését eredményezte.
A fenti három tényező – a FED hatása, a dollár menekülő deviza jellege, illetve a megnövekedett nyersanyag árak – mindegyiket jelenleg, tartósan is fennáll, nem pusztán rövid távú hatásnak tekinthetők.
Véleményünk szerint:
Ezek alapján azon az állásponton vagyunk, hogy a dollár árfolyamának erősödő trendje komoly fundamentális alapokon nyugszik, aminek jelenleg nem látjuk fordulópontját.
